Quan điểm đầu tư
Khang Điền là cty BĐS tại Tp.HCM có vốn hóa lớn thứ 3 trên thị trường chỉ sau VIC và NVL với bề dày kinh nghiệm trên thị trường trên 15 năm.

Kinh tế vẫn tăng trưởng ổn định nên tầng lớp trung lưu đang tăng nhanh tại Tp.HCM(VN là nước có tốc độ tăng trưởng người siêu giàu nhanh nhất thế giới), mang lại tích cực cho phân khúc nhà đất trung cấp và cao cấp, hướng tập trung của KDH

Hầu hết các dự án của KDH tập trung ở quận 2 và quận 9 nơi đang có thị trường BĐS sôi động nhất HCM. Ngoài ra năm vừa rồi KDH cũng đã hoàn thành việc nắm giữ 60% BCI để đầu tư cho tương lai(BĐS phía Tây và Tây Nam)

Tổng quỹ đất hiện tại lên đến 500 hecta ở các khu vực tốt nhất TP hiện tại từ khu Đông đến khu Tây Nam.

Thị trường sẽ phát triển bền vững trong thời gian tới
4 nhân tố quyết định đến sự ổn định phát triển của phân khúc là sức cầu, nguồn cung, tỷ lệ sinh lợi đầu tư và nhu cầu sử dụng thực thì phân khúc nhà phố, biệt thự vẫn có điểm nhấn riêng.

Sau giai đoạn sốt nóng giai đoạn trước 2010 thì ở phân khúc này đã có chuyển biến tốt về cả cung và cầu. Ta có thể thấy tầng lớp quyết định trong phân khúc là trung lưu và khá giả đang có tốc độ tăng trưởng ấn tượng, trung lưu(có mức thu nhập từ 9000-20000USD) đạt mức tăng 50% và khá giả(trên 20000USD) tăng gấp đôi trong 4 năm tiếp theo( theo dự báo Savills VN). Riêng với nguồn cung giá bán của nhà phố và biệt thự dần hợp lí hơn với mức chênh lệch so với căn hộ cao cấp dần mức hợp lí hơn, một phần của nguyên nhân có nhiều dự án được chào bán hơn (2016 tăng 100% số dự án), tuy nhiên điều đó cũng nói lên cung cầu đã cân bằng và hợp lí hơn.

Sự gia tăng dự án(trước chỉ có Phú Mỹ Hưng Q.7 và Khang Điền Q.9) trong phân khúc một phần cũng do tỷ suất sinh lợi đáng mơ ước của phân khúc này. Ngoài ra cơ cấu người mua nhà phố và biệt thự cũng dự báo ổn định nhờ vào nhu cầu của người mua. Khi trong mảng nhà phố, người mua để sử dụng chiếm 53%, cho thuê 39% và chỉ có 8% đầu cơ. Trong khi ở mảng biệt thự 84% người mua chính là người sử dụng(khảo sát Savills đầu 2016).

Chiến lược thông minh: từ khu Đông đến ..…
Ban đầu tất cả các dự án của KDH đều tập trung tại khu Đông thành phố nơi quận 2 và quận 9, một địa điểm hợp lí với nhiều mảng xanh và sông rạch. Vị trí của các dự án KDH gần như hoàn hảo khi nằm chính giữa những khu hoạt động mạnh nhất ở TP hiện tại, bên phải là Khu công nghệ cao, tiếp giáp với khu đô thị mới đang được quy hoạch là Thủ Thiêm, dễ dàng ra cao tốc Long Thành Dầu Giây đến với các khu công nghiệp lớn nhất Đông Nam Bộ nói riêng và VN nói chung và sân bay Long Thành trong tương lai. Và cũng không xa tuyến Metro đầu tiên Bến Thành-Suối Tiên.

….. Khu Tây Nam, của để dành cho tương lai
2015-2016, KDH đã tiến hành mua chi phối cp BCI, cty có quỹ đất rất lớn ở khu vực Tây Nam là Bình Chánh, Bình Tân và Q.6, những nơi hứa hẹn sẽ có công cuộc qui hoạch mạnh mẽ sau 2020 sau khi hoàn thành khu Đông TP. Với những dự án ban đầu đang làm và sẽ làm như Bệnh viện Nhi đồng 3, Đường tránh quốc lộ 1, di dời bến xe Miền Tây, cao tốc Bến Lức Long Hậu Long Thành, đề án thành lập thành phố Bình Chánh trực thuộc Tp.HCM…

Dự báo 2017
Tiến Độ Xây Dựng Dự Án

KDH sẽ đạt kỷ lục lợi nhuận trong năm nay nếu như tiến độ bán hang vẫn giữ được nhịp độ như năm 2016 và gia tăng nhẹ. Lợi nhuận năm nay của KDH sẽ phụ thuộc chính vào các dự án Lucasta, Venica, Merita và Feliza và một ít từ giai đoạn 2 của Melosa. Dự báo 2017 lợi nhuận KDH đạt mức từ 670-700 tỷ, EPS đạt xấp xỉ 3000, P/E dự báo mức 10 là thận trọng và hợp lí. Giá mục tiêu đầu tư là 30000-32000, +30% so với giá hiện tại.
Rủi ro
KDH có 2 rủi ro quan trọng là: Đầu tư vào cty CP đầu tư xây dựng Bình Chánh BCI do BCI vẫn còn 20% quỹ đất vẫn chưa được đền bù giải phóng sẽ tạo khó khan cho KDH trong vấn đề thực hiện dự án và sẽ tốn thời gian và công sức thực hiện việc này.

Thị trường BĐS liệu có tạo đỉnh?

Tỷ lệ hấp thụ đang có xu hướng giảm ở các quý cuối năm 2016 do lo ngại thị trường tạo đỉnh đây là điểm khá đáng lưu ý. Có thể thị trường BĐS đang cần tìm điểm cân bằng hoặc do tâm lý gói 30.000 tỷ kết thúc hoặc cũng có thể thị trường đã thật sự tạo đỉnh…

Tuy nhiên, với nhu cầu nhà phố vẫn là nhu cầu ở thực sự nên KDH vẫn là cổ phiếu đầu tư hấp dẫn và xứng đáng đầu tư. Khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu KDH