Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 20/09/2017​


1. Cập nhật cổ phiếu VHC:

- Chương trình giám sát cá da trơn của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) chính thức bắt đầu từ ngày 02/08/2017, một tháng trước khi đầy đủ các biện pháp chính thức áp dụng từ ngày 01/09/2017. Chương trình bao gồm tất cả các loại cá nhập khẩu và sản phẩm từ cá thuộc bộ Siluriformes (như cá da trơn, cá trê và cá tra). Vào ngày 02/08/2017, tất cả các lô hàng nhập khẩu vào Mỹ là cá và sản phẩm cá thuộc bộ Siluriformes bắt buộc kiểm tra qua Cơ quan Kiểm tra và An toàn thực phẩm Hoa Kỳ (FSIS), bao gồm cá tra Việt Nam nhập khẩu vào thị trường Mỹ.
- VHC cũng cho biết công ty đang làm việc với Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn về việc nộp đơn khiếu nại lên WTO về các vấn đề của Chương trình Giám sát cá da trơn để WTO giải quyết tranh chấp do công ty nhận thấy Chương trình Giám sát như một rào cản thương mại. Nếu ảnh hưởng đến lợi ích của ngành cá tra Việt Nam.Chương trình này đã vi phạm nghiêm trọng hiệp định tự do thương mại giữa các thành viên WTO.
- Tháng trước, FSIS cho phép VHC xuất khẩu 198 trong số 320 container trong tháng, chiếm 62% tổng lượng xuất khẩu sang Mỹ. Phần còn lại vẫn đang được FSIS kiểm tra, dự kiến sẽ được cấp phép trong đầu tháng này. Do đó, trong tháng trước, tổng xuất khẩu của VHC chỉ đạt 22,4 triệu USD, giảm 17% YoY, trong khi tăng 6% YoY và 43% YoY trong tháng 6 và tháng 7/2017. Số liệu tăng vọt do các nhà nhập khẩu Mỹ dự trữ hàng tồn kho nhằm đảm bảo nguồn cung trước khi quy định của Mỹ chính thức có hiệu lực. Xuất khẩu cá tra đạt 18,3 triệu USD (-26% YoY) trong tháng 8/2017, giảm 35% về sản lượng, nhưng giá bán trung bình tăng 14%. Về mặt tích cực, giá bán trung bình tăng có thể giúp VHC cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý 3 và quý 4/2017 nhờ giá nguyên liệu cá tra ổn định và hỗ trợ lợi nhuận ròng.
- VHC vẫn duy trì tâm lý lạc quan và ước tính xuất khẩu sang Mỹ sẽ phục hồi trong tháng này, đạt tăng trưởng 16% YoY vào cuối tháng. Lũy kế trong quý 3/2017, tổng xuất khẩu của VHC kỳ vọng đạt 74 triệu USD (+10,5% YoY). VHC ước tính lợi nhuận ròng quý 3/2017 đạt 180 tỷ đồng (tăng 36% YoY). Công ty vẫn duy trì kế hoạch lợi nhuận 600 tỷ đồng vào năm 2017. VHC vẫn luôn hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm trong 5 năm qua.
- Rủi ro chính: 1) Chi phí nguyên liệu thô tăng nhanh hơn giá xuất khẩu, làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp. 2) Chương trình giám sát cá tra tại Mỹ nghiêm ngặt hơn khiến thời gian lưu kho dài hơn, ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

- Về mặt tín hiệu kỹ thuật, thị trường nhiều khả năng sẽ có điều chỉnh vài phiên nhưng sau đó sẽ vẫn tiếp tục xu hướng tăng. Vùng hỗ trợ của Vn-Index hiện tại rơi vào khoảng 795 – 800 điểm. Thị trường nhìn chung sẽ vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý 3 trong thời gian tới.

- Tuy thị trường vẫn tích cực trong ngắn hạn, nhưng nhà đầu tư vẫn nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Chỉ nên giao dịch bằng tiền mặt và không sử dụng margin. Có thể xem xét mua vào đối với các cổ phiếu cơ bản tốt khi giá cổ phiếu điều chỉnh về vùng định giá hợp lý.