GIÁ ĐÔLA GIẢM SAU BIÊN BẢN HỌP CỦA FED
06/07/2017
Biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed đã làm nản lòng các nhà đầu tư, cho thấy các quan chức của Ủy ban thị trương mở đã không tìm được tiếng nói chung về các biện pháp để giảm nhẹ ảnh hưởng của những thay đổi chính sách đối với nền kinh tế cũng như thời điểm thu hẹp bảng cân đối kế toán, giảm lượng tiền mặt bơm vào nền kinh tế thông qua hoạt động thị trường mở. Điều này đã gây ra một đợt bán tháo đồng USD.

Chỉ số lạm phát chính (Core PCE) ở mức 1.4% vào tháng 5, thấp hơn với mức mục tiêu là 2%. Bằng cách giảm lượng tiền trong nền kinh tế, Fed có nguy cơ làm giảm đà tăng trưởng.Nhưng ngược lại, sự tăng trưởng quá mức của thị trường lao động, kỳ vọng người tiêu dùng và sự phục hồi của nền kinh tế thế giới có thể dẫn tới sự bứt phá lạm phát gây lo ngại cho các thành viên của Fed. Kịch bản như vậy rất có thể sẽ xảy ra trong trường hợp thị trường dầu mỏ hồi phục, đây là động cơ chính của các quá trình lạm phát, nhưng các dự báo về sự sụt giảm liên tục rút ra một bức tranh ảm đạm về các nguồn năng lượng.

Rõ ràng từ các biên bản họp của FED cho thấy phe diều hâu của Fed đề xuất hạn chế chính sách tái đầu tư trong vài tháng tới, trong khi các đại diện đối lập đề xuất chờ đến cuối năm. Không có khả năng Fed sẽ đồng thời thông báo tăng lãi suất và giảm bảng cân đối kế toán để tránh cú sốc trên thị trường, với xu hướng "thay đổi dần dần" trong chính sách. Bất đồng giữa các quan chức cũng xuất hiện khi thảo luận về việc liệu thị trường lao động có nên duy trì một khoảng cách nhỏ với mức mục tiêu để tránh tăng đột biến không kiểm soát được. Biên bản không bao gồm bất kỳ chi tiết cụ thể về các kế hoạch và FED sẽ theo dõi dữ liệu kinh tế trong hai tháng tới để có thể đưa ra các quyết định cụ thể.

Sau bài phát biểu lạc quan của Chủ tịch Fed rằng phần khó khăn đã kết thúc, việc thiếu một vị trí phối hợp giữa các quan chức đã trở thành một thất vọng thực sự cho các thị trường. Tương lai đồng USD giảm 0.22% vào ngày Thứ Năm, trong khi "trận chiến của những tuyên bố lạc quan" giữa Fed và ECB đã kết thúc trong một chiến thắng cho thứ hai. Đô la cũng giảm so với các đồng tiền chính khác, trong khi bán đồng đôla có vẻ vẫn tồn tại suốt cả ngày cho tới báo cáo NFP vào ngày mai, điều này có thể loại bỏ một số tranh cãi về thị trường lao động. Một sự sai lệch tích cực có lẽ sẽ cho phép đồng đô la cắt giảm nhanh tổn thất của nó.

Giá dầu đang khả quan. Sự tuyệt vọng của OPEC và sự miễn cưỡng cắt giảm sản lượng làm thay đổi trọng tâm của thị trường sang Mỹ. Chưa rõ liệu giá hiện tại có thuận lợi cho các công ty dầu mỏ của Mỹ, mặc dù báo cáo cuối cùng của Baker Hughes hôm thứ sáu tuần trước cho thấy số giàn khoan đã giảm lần đầu tiên trong vài tháng, mặc dù rất ít. Báo cáo EIA hôm nay sẽ cho thấy nước Mỹ đang nỗ lực ra sao để trở thành một cường quốc năng lượng trong suốt thời kỳ giá cả thị trường suy giảm. Cho đến thời điểm này, dầu thô vẫn ở trong khu vực tích cực sau khi báo cáo API, nhưng dữ liệu chính thức có thể bác bỏ dự báo của tổ chức độc lập.
Arthur Idiatulin
Tickmill Market Expert
https://tickmill.com/