CHÍNH SÁCH CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG NHẬT BẢN
21/04/2016
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật ông Haruhiko Kuroda cho biết Ngân hàng Trung ương sẽ tiếp tục tuân thủ chính sách kích thích kinh tế, duy trì sự hiện diện của nó trên thị trường nợ như là nhà đầu tư chính. Mặc dù lạm phát - chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng chịu ảnh hưởng của Ngân hàng Trung ương, cho thấy dấu hiệu tăng trở lại, các nhà quản lý vẫn tiếp tục bơm tiền vào nền kinh tế , chủ yếu mua vào chứng khoán chính phủ (JGS) và trái phiếu (JGB). Một chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn đã dẫn đầu bảng cân đối tăng mạnh từ 128 nghìn tỷ yên năm 2011 lên 490 nghìn tỷ vào năm 2017. Bên cạnh việc thúc đẩy tăng trưởng giá, ngân hàng phải chiến đấu với sự tăng giá tiền tệ quá mức bowit trong thời kỳ suy thoái sức mạnh của đồng tiền không có lợi cho một nền kinh tế và dẫn tới giảm sức mua. Sự hấp dẫn của Yến trong thị trường ngoại hối như là một "bến cảng an toàn" cũng làm giả những nỗ lực giảm giá của BoJ.

Đối với thị trường chứng khoán, Ngân hàng Trung ương vẫn giữ nguyên trạng thái QE là một loại "đệm an toàn" giúp cổ phiếu giữ được mức tăng trưởng cao. Chỉ số TOPIX công bố kết quả kinh doanh hàng tuần tốt nhất kể từ đầu tháng 2, cặp ngoại tệ USD / JPY tiếp tục sụt giảm vì không chắc chắn trước các cuộc bầu cử của Pháp nhằm hỗ trợ nhu cầu về tài sản phòng thủ. Yên đạt mức kháng cự ở mức 108 trên mỗi đô la, nhưng sự lo ngại rủi ro có thể sẽ làm cho cặp này đi xuống. Mục tiêu ngắn hạn của cặp USD / JPY vẫn nằm trong vùng 107.50, tuy nhiên cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển của Châu Âu và các xu hướng về chính sách tiền tệ và tài khoá tại Hoa Kỳ có thể đẩy nhanh sự sụt giảm của đồng Dollar.

Đô la Mỹ vẫn còn nhạy cảm với nhận định của các lãnh đạo FED địa phương vì một số người cho rằng nó phù hợp để tăng lãi suất thêm hai lần trong năm nay. Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas Robert Kaplan đã chuyển hướng thị trường từ những suy đoán về số liệu yếu về chi tiêu tiêu dùng cho quý 1, cho biết rằng nền kinh tế Mỹ có thể sẵn sàng cho hai bước nữa trong lộ trình thắt chặt trong năm nay. Tăng trưởng tiền lương theo dự báo nên là đủ vì sự tự tin của người tiêu dùng ở mức rất cao, cho thấy chỉ số của Đại học Michigan. Kho bạc của Mukdu nhận xét ủng hộ đồng bạc xanh vào thứ năm cũng nó đổi mới giảm vào thứ Sáu mặc dù các quan chức ám chỉ về sự sẵn sàng của nền kinh tế cho các tín dụng giảm dần giá rẻ cho nền kinh tế. "Chiến tranh kéo dài" giữa Trump, phấn đấu cho một đồng đô la yếu, và FED tăng lãi suất, có khả năng thu hút vốn đầu cơ, thường chơi theo sự không nhất quán của chính sách của chính phủ và Ngân hàng Trung ương, sẽ dẫn đến Tăng cường đồng Dollar.

Thị trường dầu mỏ có những nỗ lực thận trọng để tăng trưởng, sau khi có báo cáo tích cực về lượng hàng tồn kho thương mại tại Mỹ, cho thấy sự sụt giảm 1,034 triệu thùng. Tác động tương đối yếu từ các thỏa thuận của OPEC về việc sản xuất nắp cho thấy hy vọng rằng hiệp định sẽ được kéo dài thêm 6 tháng nữa và trong tương lai gần, sự năng động của giá dầu sẽ phản ánh hoàn toàn sự chuẩn bị của thị trường cho cuộc họp tháng Năm.
Arthur Idiatulin
Tickmill Market Expert
https://tickmill.com/