Ngày 22.02.2017

Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng Ba?

Đây là một câu hỏi hay! Có vẻ như tất cả mọi người được hỏi cùng một câu hỏi trong những ngày này, đặc biệt là sau khi Chủ tịch Fed Janet Yellen cho biết tuần trước rằng các nhà quản lý Mỹ rất có thể bắt đầu tiến trình bình thường hóa lãi suất trong tương lai gần nếu nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng với tốc độ hiện tại.
"Chờ đợi quá lâu để tăng lãi suất sẽ là không khôn ngoan, có khả năng đòi hỏi FOMC tăng lãi suất nhanh chóng, có thể có rủi ro phá vỡ thị trường tài chính và thúc đẩy nền kinh tế rơi vào suy thoái," Yellen cho biết trong bài phát biểu được chuẩn bị trước Quốc hội Mỹ.
Cuối tháng Mười Hai, Ủy ban Thị trường mở Liên bang gợi ý rằng nhiều như ba lần tăng lãi suất có thể được dự kiến trong năm 2017. Những người chơi thị trường được định giá hai lần tăng lãi suất (tháng Sáu và tháng Mười Hai), nhưng sau những nhận xét của Yellen về một sự gia tăng lãi suất trong tháng Ba tăng 18-23 phần trăm.
"Tại các cuộc họp sắp tới của chúng tôi, Ủy Ban sẽ đánh giá liệu việc làm và lạm phát đang tiếp tục phát triển phù hợp với những kỳ vọng này, trong trường hợp nào thì điều chỉnh thêm trên lãi suất liên bang có khả năng sẽ thích hợp," Yellen Fed nói thêm.
Tuy nhiên, các nhà điều hành chính sách không chỉ nhìn vào các chỉ số kinh tế. Yellen cũng lưu ý rằng các lĩnh vực chính trị đóng một vai trò lớn trong việc xác định chính sách tiền tệ, đặc biệt là khi nhiều người vẫn không hiểu được tác dụng của các đề xuất và cải cách của Tổng thống Donald Trump.
"Trong khi nó không phải là ý định của tôi để tỏ bày về các đề xuất về thuế hoặc chi tiêu cụ thể, tôi sẽ chỉ ra tầm quan trọng của việc nâng cao tốc độ tăng trưởng kinh tế dài hạn và nâng cao đời sống của người dân Mỹ với các chính sách nhằm nâng cao sản xuất."
Thị trường vẫn đang chờ đợi một cuộc cải cách thuế mà Trump đã dự đoán cách đây hai tuần và hứa sẽ công bố tương đối sớm để giảm bớt gánh nặng thuế cho các công dân Mỹ. Kể từ đó, chứng khoán Mỹ đã di chuyển lên cao do suy đoán rằng biện pháp này tác động một cách tích cực đến chi tiêu tiêu dùng và thúc đẩy lợi nhuận cao hơn cho doanh nghiệp.
Một điểm quan trọng để phân tích tăng lãi suất sắp tới là thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp thực sự là một trong những điều phù hợp nhất cho ngân hàng trung ương Mỹ cân nhắc ngay bây giờ. Dữ liệu gần đây đã xác nhận rằng nền kinh tế sẽ bổ sung một số lượng lớn việc làm, mặc dù tiền lương vẫn còn thấp.
Cho đến nay, có hai kịch bản bạn nên lưu ý:
1. Fed tăng lãi suất tháng Ba hoặc tháng Năm, mở cửa cho một năm ba lần tăng lãi suất. Trong trường hợp như vậy, các nhà đầu tư sẽ phải thích ứng với một cách làm mới. Ba lần tăng lãi suất sẽ là tiêu chuẩn mới và không nên bị bỏ qua.

2. Fed giữ chính sách tiền tệ ổn định trong tháng Ba và những người chơi thị trường bình tĩnh lại. Phương án này cho thấy rằng các nhà điều hành chính sách khá dũng cảm nhưng không quá nhiều. Vẫn còn có những yếu tố đè nặng lên quyết định, đặc biệt là chương trình nghị sự của Washington.