Tổng hợp diễn biến thị trường OTC
tuần qua:Giằng co !




Tiếp tục diễn biến giằng co của thị trường trong thời gian qua, Mặt bằng một
số cổ phiếu cũng được điều chỉnh theo hướng hợp lý hơn.


Cổ phiếu của ngành ngân hàng chững lại, và giảm nhẹ. Trong tuần qua, chỉ có
cổ phiếu ngân hàng VPBank là thu hút được sự chú ý của thị trường, giá tăng nhẹ
từ 120.000 / cp lên 130.000/cp khi VPBank sắp đến ngày chốt danh sách cổ đông và
tăng vốn lên 1.500 tỷ đồng.


Các cổ phiếu đầu tàu đều chững giá và ít giao dịch: Eximbank , Đông Á,
Techcombank, MB đều có điều chỉnh nhẹ từ 5% - 10% so với đầu tháng 2/07.


Nhóm cổ phiếu các ngành sản xuất như Hoà Phát, Hoàng Anh Gia Lai chững giá ở
mức 108.000 đồng/cp, riêng cổ phiếu Vincom giảm mạnh từ 180.000 đồng xuống
152.000 đồng/cp....


Những cổ phiếu được coi là tâm điểm của thị trường, từng gây ra sốt nóng
trước tết như Vinaconex, Constrexim, cũng nằm trong xu thế điều chỉnh chung.


Lượng giao dịch giảm khoảng 1 tháng trở lại đây, một phần là do các biện pháp
giảm nhiệt thị trường của Chính phủ, UBCK và các ban nghành chức năng, nhằm
hướng thị trường CK phát triển ổn định và bền vững hơn ......


Theo đó, chủ trương của nhà nước và UBCK đưa ra trong thời gian gần đây là:


1. Phát triển thị trường CK ổn định và bền vững, tạo điều kiện khơi thông và
thu hút mọi nguồn vốn đầu tư trong và ngoài nước.


2. Tránh cho thị trường phát triển quá nóng, dễ dẫn tới đổ vỡ có tính hệ
thống, hạn chế những rủi ro tới mức thấp nhất, nâng cao tính minh bạch của thị
trường, bảo vệ nhà đầu tư.....


3. Tăng cầu kết hợp với tăng cung, mở rộng quy mô của thị trường, đưa VN
nhanh chóng hội nhập với thị trường vốn quốc tế.


Trong suốt gần 1 năm qua, thị trường đã có bước phát triển thần kỳ, cả về
chất và lượng....Chứng khoán đã góp phần làm ấm lại " tảng băng trôi" của thị
trường bất động sản, thúc đẩy các nghành dịch vụ, công nghiệp, phát triển nhanh
và mạnh...Nếu như trước đây, doanh nghiệp VN luôn vướng vào cái vòng luẩn quẩn "
thiết bị lạc hậu, thiếu tiền để đầu tư cho Sản xuất kinh doanh, phải đi vay nợ,
thiếu kinh nghiệm quản lý, thua lỗ kéo dài", thì đến thời điểm này, bài toán vốn
cho doanh nghiệp phần nào đã được hoá giải thông qua thị trường Chứng
khoán........


Những doanh nghiệp có số vốn hàng nghìn tỷ đồng bắt đầu lộ diện, những tập
đoàn kinh tế ( vốn là thế mạnh của mỗi quốc gia ), bắt đầu hình thành. Ngày nay,
bên cạnh Đạm Phú Mỹ sắp IPO với hơn 3000 tỷ đồng, còn có 1 con bạch tuộc PVFC
sẵn sàng bơm vốn, bên cạnh REE - với tham vọng từ những dự án Bất động sản ( Ree
land - REE vùng đất Chương Dương ), còn co REE thuỷ điện, REE tài chính....đồng
hành cùng CII, STB, SVC, OCB....


Mùa hè năm trước, thị trường đứng trước đợt xuống giá khủng khiếp sau khi đạt
đỉnh 632 điểm, thì mùa hè năm nay, trở nên khó dự đoán hơn, khi những chú khủng
long vào cuộc....


Vietcombank, Mobifone, Vinafone, Habeco, Sabeco, những mạch máu hàng đầu của
nền kinh tế sắp vào cuộc chơi .....cùng với hơn 56 bộ hồ sơ xin thành lập các
công ty Chứng khoán mới, đang chờ cấp phép, thị trường dần biến thành cuộc chơi
của những tổ chức lớn, cả trong và ngoài nước..........


Kết thúc quý I/07, các chỉ số kinh tế Vĩ mô đều cho nhà đầu tư cái nhìn lạc
quan. Năm đầu tiên gia nhập WTO, có thể cho VN có tốc độ tăng trưởng GDP khoảng
8,5 -9%, chỉ đứng sau Trung quốc, đồng thời đạt mức tăng trưởng cao nhất trong
10 năm nay. Chỉ số bán lẻ, chỉ số tiêu dùng và thu hút vốn đầu tư đều có tốc độ
tăng cao trên 8%


Tiêu điểm thị trường:


Trong thời gian qua, cổ phiếu Hoàng Anh Gia Lai thu hút được sự chú ý của
giới đầu tư khi lần lượt là đối tác chiến lược của STB ( giá gấp 10 lần mệnh giá
), quỹ Jacca ( Pháp ) , Các chỉ số tài chính của HAGL và cách chơi ngông của ông
Bầu Đoàn Nguyên Đức không chỉ ở trên sân bóng, mà có lẽ đã ăn sang cả thị trường
ck. Tỷ lệ tăng trưởng của cty xứng đáng để nhà đầu tư mua với giá 10.8 không ?


Khá trầm lặng, nhưng cổ phiếu Công ty Bánh kẹo Hải Hà, cũng là 1 cơ hội đầu
tư mới trên thị trường. các nhà sản xuất Việt Nam hiện tại hầu như không có đối
thủ trong thị trường bánh kẹo dành cho người thu nhập thấp đến trung bình khá.



Mỗi nhà sản xuất đã tạo cho mình một ưu thế riêng đối với nhóm sản phẩm
nhất định. Chẳng hạn, Hải Hà mạnh về bánh xốp, Đức Phát mạnh bởi dòng bánh tươi,
Kinh Đô mạnh về bánh biscuit, trong khi Bibica lại mạnh về kẹo và bánh bông lan
dinh dưỡng, dòng bánh nhập ngoại từ Thái Lan, Trung Quốc, Malaysia...chỉ chiếmk
hoảng 25% thị phần trong nước......


Hiện nay,sau 1 năm cổ phần hoá vào tháng 3/06, Bánh kẹo Hải Hà ( vốn điều lệ
36,5 tỷ đồng ) đã tạo ra mức lợi nhuận lớn, EPS 06 đạt khoảng 7000 đồng,kết thúc
năm 2006, cty dự kiến tiêu thụ hết hơn 6100 tấn bánh kẹo, liên doanh Hải Hà -
Kotobuki cũng đạt sản lượng lớn.......


Ngày 24/3 vừa qua, đại hội cổ đông Bánh kẹo hải hà, đã quyết định tăng gắp
đôi vốn điều lệ, cổ đông hiện hữu được quyền mua với tỷ lệ 1:1 bằng mệnh giá,
như vậy , so với BBC và NKD trên sàn, thì bánh kẹo Hải Hà là cổ phiếu rẻ hơn về
tất cả các mặt: tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn điều lệ thấp, P/e thấp, doanh thu
liên tục tăng trưởng cao qua các năm, giá thị trường còn tương đối rẻ, là 1
trong 100 thương hiệu mạnh của VN năm 2006, liên tục đạt danh hiệu" hàng VN chất
lượng cao nhiều năm liền "


Như vậy, trong khi cơ hội đầu tư vào cổ phiếu IPO ngày càng khó khăn, thậm
chí vượt giá trị thực, thì bánh kẹo Hải Hà nổi lên là 1 cơ hội đầu tư rất lớn
trong quý 1/07 này......


Loi_cu_ta_ve


6/4/2007