Hiệu suất của giá vàng trong năm 2023 gắn liền với nhu cầu đầu tư phòng ngừa rủi ro và mối quan hệ với lãi suất thực và đồng đô la. Giá vàng đã tăng đáng kể kể từ khi bắt đầu cuộc chiến Israel-Hamas, bên cạnh áp lực từ lãi suất tăng cao và đồng đô la mạnh.

Trong tương lai, đà tăng của giá vàng sẽ phụ thuộc vào lộ trình lãi suất của Mỹ và biến động của đồng đô la, nhưng Goldman Sachs cũng kỳ vọng nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc và Ấn Độ sẽ bù đắp áp lực giảm giá đến từ tăng trưởng kinh tế và định giá lại cắt giảm lãi suất.

Bất kỳ đợt bán tháo nào cũng sẽ bị hạn chế do Fed ôn hòa, lạm phát chậm lại và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương. Mục tiêu vàng trong 3, 6 và 12 tháng vẫn duy trì ở mức 2050 USD/ounce.